沪指4月下跌2.74%收官 节后机会在哪里？

　昨日，沪深两市双双高开，随后一路震荡走低翻绿，去年强势的蓝筹股成了拖累大盘下行的主要动能。值得一提的是，昨日也是4月份的最后一个交易日，截至昨日收盘，上证综指全月下跌2.74%，继2月份下跌6.36%、3月份下跌2.78%之后连续第三个月下跌，市场整体观望情绪依然浓厚。

　　上证指数出现“过山车”行情

　　本周A股的最大特点就是先跌后涨，出现了一轮“过山车”行情，前半周，特别是本周二沪指的强势上行一度给予了投资者很大的期望，无奈在量能不济的情况下，中国股市再次回复到下跌通道。

　　本周一，A股震荡收跌，创业板指表现更弱，跌幅1.67%。大家瞩目的创业板指开始远离年线而去，没有再次快速收复，股指的弹性也比较弱。经过近日的拉锯，多方最终败下阵来，一个比较直观的感受就是年初许多机构口中的“春季行情”基本上已经结束了。

　　周二，中国股市上演“绝地大翻盘”，当天创业板指涨幅逾3%，沪指也在权重类板块整体回暖的带动下强势上涨，涨幅一度达到2%，但午后无力继续推高，终盘涨1.99%。4月23日召开的中央政治局会议，成为决定市场短期波动和中线方向的重要政策因素，也被不少市场人士解读为重要信号，甚至有学者称，“政策基调不是微调，而是巨变。”

　　周三A股低开震荡，沪指收阴，创业板指收阳，个股涨多跌少，新经济类板块涨幅居前，传统蓝筹表现居后。在量能比未能得到有效放大的情况下，周二的单谈逻辑似乎显得有些难以为继。

　　周四沪指重挫，格力的一条“不分红”传闻成了左右市场情绪的爆发点，当天格力股价一度出现跌停（收盘下跌8.97%），并带动众多蓝筹股股价纷纷下挫。

　　周五“格力效应”继续在A股市场传导，包括伊利股份、海信电器等众多前期权重强势股纷纷出现大幅下跌，当天唯一的亮点在于创业板指。最终，该指数收涨逾1%，收复1800点整数关口，也为即将度过五一假期的A股投资者平复了些许心情。

　　蓝筹股玩跳水

　　曾经的“白马”已经不再受追捧了吗？

　　回顾这一周的A股行情，最能吸引投资者眼球的焦点一定是蓝筹股。众所周知，蓝筹股在过去的一年里曾经嫌弃过一轮十分强势的权重行情，无论是格力电器、伊利股份抑或是贵州茅台，都可以算是A股市场价值投资的典型标杆。

　　不过到了今年，这些曾经风光无限的“白马股”突然不灵了，大有一丝“马失前蹄”的味道。本周最大的一则新闻就在于格力电器不分红，这也是蓝筹股集体重挫的一个触发点：4月25日晚间，格力电器发布2017年年度报告，拟定2017年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本，余额转入下年分配。而在之前，格力电器现金分红已持续10年，其在2016年年报还宣布分红上百亿元。消息公布后，格力股价重挫8.97%，并带领一众白马股下跌。

　　4月26日，深圳证券交易所发布《关注函》，要求格力电器董事会就相关问题作出说明，格力电器随即“服软”，并表示将进行2018年度中期分红。不过许多投资者似乎对此并不买单。昨日，格力股价仍然高开低走，收盘下跌3.29%。

　　除了格力电器外，4月26日晚间，海信电器和伊利股份分别发布了一季报和年报。海信电器一季报净利同比增长5.47%，伊利股份2017年报净利同比增长5.99%。市场认为二者业绩不达预期，伊利和海信股价昨日双双跌停。

　　蓝筹股的不给力表现引起了投资者的担心，说好的“价值投资”未来在A股又行不通了吗？对此，华创证券首席分析师王君分析称，“蓝筹白马股近期下跌，本质上是宏观经济进入到下行阶段，股票的确定性大大下降。昨天格力不分红，大家就认为是不及预期。”王君进一步表示，过去两年蓝筹白马股价已经透支了未来几年的增长，性价比大大降低，所以略有风吹草动就迎来大跌。“今年上证50和沪深300都没有趋势性机会。最初是业绩不达预期的估值杀，随后就是业绩走弱带来的业绩杀。”

　　节后A股能回暖吗？

　　4月已然过去，但投资仍然要继续。站在当前的时点，未来的A股又会如何演绎？在昨日收盘后，不少机构也对节后的A股走势以及投资机会做出了展望。

　　广州万隆认为，目前大盘估值已经跌回至2016年初时对应水平，估值底已经出现。另一方面，随着央行降低存款准备金率、政治局会议释放出的信号，机构投资者认为虽然政策彻底转向仍存在不确定性，但政策转向均衡已经是大概率事件。即阶段性政策底是比较确定的。最后，从资金流的角度来看，虽然近期大盘的下跌是比较明显的，但资金的流出却并不明显。这说明短期行情的下跌更多或者只是基于情绪面的被动抛压，而并非全部都是流动性紧张导致的急跌。

　　北京博星证券投顾认为，目前不必过度悲观，因为创业板目前处于三年低位，已经挤去了许多泡沫，且管理层也一直在提倡科技创新，所以昨日的调整，只不过是短期资金对长假期间不确定性的一个回避。操作上，中期建议关注二线医药等消费品种和高科技成长股；短期参与反弹依然要严格控制好仓位，关注医药、5G、芯片、网络安全、军民融合，以及创蓝筹等高科技成长股回调后的低吸机会。

　　目前来看，可与美国抗衡的新经济和战略新兴产业，仍将是A股今年最大的投资主题，未来核心投资机会在于高科技成长股，勿追高，可把握回调后的低吸机会。此外，一季报披露已基本结束，对于一季报绩差股和业绩变脸股要重点防范，重点挖掘业绩超预期概念股。（记者 林司楠 ）

责任编辑：钟报国