乱象丛生 “私募壳”生意遭“严打”

　“私募壳”买卖行为正在遭遇严打。中国证券投资基金业协会（以下简称“基金业协会”）近日发布声明称，将坚决打击“私募壳”买卖行为。一些违法中介机构和个人打着“登记备案包通过”、“保壳服务”等幌子收取服务费都是骗局。

　　事实上，“私募壳”生意暗潮涌动、乱象丛生，严重影响行业生态。目前，不少网站专门从事“私募壳”生意，已形成“买壳、保壳一条龙”服务，有的“私募壳”售价更是高达上百万元，中介机构从中可直接赚走10万到20万元。

　　“壳”生意

　　“这两年的市场行情对我们这样一些小私募太不友好了，挣钱很难。花钱的地方又太多，几个人的工资、房租，收的那一点点管理费根本覆盖不了成本。市场行情又难做，也分不了红，我们也只能另谋出路。”深圳一小私募人士李明（化名）告诉中国证券报记者，小型私募生存状态非常艰难，募资更难，资金基本都跑向一些大中型私募。

　　李明也透露了他想清盘产品、卖掉私募公司的意愿。目前，私募行业“二八分化”甚至“一九分化”正在上演，与李明有类似“卖壳”想法的人其实并不少见。

　　基金业协会最新数据显示，截至4月底，已登记私募基金管理人管理基金规模在100亿元及以上的有222家，管理基金规模在50亿-100亿元的268家，管理基金规模在20亿-50亿元的645家，管理基金规模在10亿-20亿元的827家，管理基金规模在5亿-10亿元的1057家，管理基金规模在1亿-5亿元的4170家，管理基金规模在0.5亿-1亿元的2193家。

　　以上数据合计的私募基金管理人仅有9382家。另据统计，目前已登记的私募基金管理人为23559家。这也就说明有14177家私募基金管理人的规模在5000万元以下，但实际上这样的管理规模已难以让一家私募实现正常盈亏平衡，大量私募公司已沦为“壳公司”。

　　近年来，随着私募行业愈发阳光化与正规化，尤其在2017年私募管理规模一举超过公募管理规模后，整个资产管理行业也在迎来大发展。不断有人跃跃欲试，想要通过成立私募来分享这一“蛋糕”，但目前一些一线城市对成立投资管理公司管控非常严格，同时基金业协会备案审核也愈加严格。为了“轻松省事”，不少人也就盯上那些“私募壳”。“私募壳”生意就在这样的背景下暗自生长。

　　“一条龙”服务

　　目前，“私募壳”早已形成产业化运作，出现不少以“私募壳”为主打产品的公司。只要在网上搜索一下“私募壳”3个字，有关“私募壳”交易的网站蜂拥出现：“私募基金壳公司转让，一站式服务，不通过不收费”“一条龙基金公司备案保壳代办服务，更高效，低价”等等。

　　中国证券报记者以“买壳”人士身份随意挑选一家网站问询，在留下电话号码后不到15分钟，即有对方业务人员张鹏（化名）联系上记者。

　　他表示，目前他们公司在深圳各有3到4个证券类和股权类的“私募壳”，均已发行过产品，证券类“私募壳”的转让价格在80万元左右，股权类“私募壳”的稍高一点，在90万元左右。

　　“这个现在是市场价，实际上价格都比较高了，因为我们是直接对接卖家的。现在有几万家私募公司，我们也是花费大量人力，从这几万家公司里找出一些比较优质公司。”张鹏表示，作为中介，他们只会跟买家收取10万到20万元不等的居间服务费。

　　对控制权变更，张鹏表示：“我们的建议就是分两步走，工商变更两次，变一次就递交协会一次。第一次把实际控制人变更了，然后第二次变更剩余的股份和法人，或者第一次就把实际控制人和法人变更，后面再慢慢变更剩余的股份。分两步走是可以备案下来的，基本没什么问题。如果一次性工商变更，然后就去协会备案的，那就可能会被定性为‘买壳’、‘保壳’行为，以后的变更就不好办。”

　　除了壳交易，一些网站还会提供诸如“保壳”等服务，收取一些费用。例如某“私募壳”交易网站人士就表示：“如果你的产品募集筹划周期过长，可委托我们先发一只小产品，从筹划、设计、募集、发行到清算，‘一条龙’服务。免除设计产品、编写产品要素表、筹备募集资金、寻找发行通道、无法完成清算等种种问题所带来的麻烦，所有程序符合要求，不会给后期留下隐患，影响产品业绩。”

　　张鹏告诉中国证券报记者，如果由他们提供“保壳”服务，一般收费在7到8万元，一个月基本可“保壳”成功。

　　坚决打击

　　面对混乱的“私募壳”交易市场，基金业协会不断在加强审核和坚决打击“私募壳”买卖行为。基金业协会表示，针对私募基金管理人法定代表人、实际控制人或控股股东重大事项变更申请，协会将比照新申请机构登记要求和程序办理，相应核查存续产品合规性及信息披露情况；拟备案私募基金应符合相关法律法规规定，存在真实的募集投资行为；对尚未在协会完成登记的私募基金服务申请机构或其他机构，一经查实其开展上述非法牟利活动，协会将拒绝其登记为私募基金服务机构。

　　“协会发布声明后，对我们的业务影响很大，明显更难做了。”华南一位从事“私募壳”交易的人士说。

　　需要指出的是，这种“私募壳”交易实际上存在不少风险：一方面是基金业协会审核从严；另一方面是“私募壳”可能会存在一些隐形债务或其他纠纷。“私募壳”交易对买家会形成巨大风险。

　　一位较为熟悉监管规则的人士告诉中国证券报记者：“‘买壳’这种行为是被严打的，尤其是涉嫌变更法人、实际控制人的都会被从严审核。正常办理备案登记渠道一直是顺畅的，时间要根据公司资质、材料是否齐全、是否被退回等因素决定。一般来说，一个月到几个月的都有。”(记者 吴瞬)

责任编辑：钟报国